在强于预期的美国GDP数据后，美国PCE物价指数也指向美国通胀继续以较快的步伐增长，市场对美联储在12月放缓加息的预期不够坚定，推动美元指数连续第二天反弹，但在本周美联储利率决议前，美元上行力度受限。黄金回踩近一周整理区间支持1640下方水平，下行压力依旧沉重。不过，主要货币表现相对坚挺，欧元在早前一天快速下跌后在70个点左右的区间拉锯，英镑则在100日均线下方轻微上涨，商品货币有所回落但近期反弹态势仍未破坏，其中纽元相对强劲。不过，美元反弹使得日元空头卷土重来，日元再次走弱，跌破148一线。

民以食为天，作为衣食住行需求中最为刚性的需求之一，“采购”生鲜基本是家家户户必不可少的需求。因此，近年以来生鲜电商的发展，也如火如荼。

尤其是市场经历了三年特殊期“居家买菜”的市场教育后，以叮咚买菜为代表的O2O生鲜电商平台，也逐渐成为行业淘汰赛后的“剩者”，并逐渐在盈利方面步入了正轨。

据叮咚买菜8月初发布的二季度财报。叮咚买菜二季度实现GMV 62.18亿元，同比增长16.8%；总营收55.99亿元，同比增长15.7%。而在非美国通用会计准则下（Non-GAAP），叮咚买菜录得净利润1.03亿元，同比增长近13倍。值得注意的是，这也是叮咚买菜连续第七个季度实现Non-GAAP下的净盈利。

尽管叮咚买菜已经用正向盈利证明了自己当前模式的“正确性”。但是外界对其前置仓模式的规模化扩张、以及未来的持续性盈利，依然有颇多担忧。

毕竟，同样采用前置仓模式、却已经倒下的每日优鲜，就是最好的前车之鉴。因此，业界普遍认为，叮咚买菜财务指标向好，却也无法高枕无忧。

靠节衣缩食盈利，叮咚买菜胜在策略

实际上，在净利润“转正”前，叮咚买菜也经历了漫长的“亏损”期。

公开数据显示，2019-2022年间，叮咚买菜分别净亏损18.7亿元、31.8亿元、64.3亿元和8.07亿元，营收占比从48.3%逐年收窄到3.3%。转机出现在2022年第四季度。

彼时开始，在Non-GAAP的标准下，叮咚买菜实现了正向盈利，并持续至今。而2023年，也是叮咚买菜首次实现年度盈利。不过，值得注意的是，叮咚买菜为了实现盈利，却付出了牺牲营收规模的代价。

数据显示，2023年全年，公司GMV同2022年减少16.3%至219.69亿元。要知道，这种营收规模，甚至比2021年同期的规模，还少7.35亿元。

究其原因，是叮咚买菜在长期亏损后，开始了发展策略调整。从过去的运营城市“遍地撒网”，到如今的运营城市“重点培养”。

也就是说，叮咚买菜保留了一些有消费力，能让公司实现正向盈利的城市站点，而不断削减一些入不敷出的城市站点，用规模来换取利润。事实证明，叮咚买菜的这种策略调整，立竿见影。

据公开报道显示，从2022年下半年开始，叮咚买菜就在不断削减运营城市，最早撤出了厦门、珠海、天津、中山等地，紧接着是四川、重庆区域，甚至将其业务重心彻底回到“大本营”上海附近。而随着一些运营城市逐渐削减，叮咚买菜的营收规模，也大不如前。

值得注意的是，此前以每日优鲜为代表的前置仓模式，之所以能获得资本的加持，也正是因为其在规模方面具有十分巨大的想象力。而此番叮咚买菜的策略却是：“效率优先，兼顾规模。”

由此可见，叮咚买菜虽然通过牺牲规模获得了盈利，但是却凭借的不是规模效应，而是节衣缩食。说到底，叮咚买菜依然是一个“低买高卖”的二道贩子生意。

而截至目前股票配资风险有多大，叮咚买菜不足6亿美元的市值，也足以说明，叮咚买菜在资本市场并无太高关注度，投资者对其观望态度也可见一斑。

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