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欧洲奢侈品巨头开云集团周三发布财报显示，三季度业绩全线不及预期，占该公司营收一半的古驰品牌同店销售额大降25%。由于奢侈品市场需求低迷，开云预计今年全年利润可能创下2016年以来最低，这已经是该公司今年第三次发布利润预警。

主要财务数据：

营收：开云集团三季度营收37.9亿欧元，分析师预期39.6亿欧元。

同店销售：三季度同店销售下滑16%，分析师预期下滑10.9%。

分品牌数据：

古驰：三季度古驰营收16.4亿欧元，分析师预期17.5亿欧元，同店销售下滑25%，分析师预期下滑20.7%。

Saint Laurent：三季度营收6.7亿欧元，同店销售下降12%。

Bottega Veneta：三季度营收3.97亿欧元，同店销售增长5%。

其他品牌：三季度营收6.86亿欧元，同店销售下降14%。

业绩指引：

预计全年持续经营运营利润大约25亿欧元，分析师预期28.2亿欧元。

需求不佳 古驰复苏遇阻

开云表示，业绩不佳主要受中国奢侈品需求下降的影响，导致旗下品牌Gucci复苏遇阻。根据财报，Gucci的同店销售额在第三季度同比下滑了25%，而Gucci占集团年营收的一半和利润的三分之二。

该公司声明表示：

“未来几个月，奢侈品消费者的需求可能受到重大不确定性影响。

集团优先考虑支持其品牌长期发展和增长的支出和举措，并坚定致力于优化其成本基础、组织效率和投资回报率。”

分析认为，这一业绩表明，开云集团在需求放缓的情况下，重塑其旗舰品牌Gucci遭遇巨大挑战。开云集团董事长兼首席执行官François-Henri Pinault在声明中表示：“我们正在对集团，尤其是Gucci，进行深远的变革，正值整个奢侈品行业面临不利的市场条件。”但该公司也表示，Gucci皮具类别的改革已步入正轨，并在本季度末推出了一系列新产品。

此外，开云正在重建高管团队。本月早些时候，该时尚集团提升前Louis Vuitton高管Stefano Cantino为Gucci的新任首席执行官，任命将于明年1月1日生效。Cantino于今年5月加入Gucci，担任副首席执行官。另外，该公司创意总监Sabato de Sarno正引入新的简化设计风格，同时推动产品向高端市场发展。

奢侈品行业整体放缓

今年7月，由于奢侈品支出大幅放缓，开云当时发布了第二次利润预警，导致其上半年净利润减半。自2月22日创下434.50欧元的年内高点以来，开云股价已下跌46%，今年迄今跌幅超过41%，有望创下自2008年以来最差的年度表现。该公司股价周三收跌1.47%，报230.95欧元。

开云发出警告之际，奢侈品行业整体面临放缓，上周，奢侈品风向标LVMH关键的时尚和皮具部门（包括Louis Vuitton和Christian Dior）在三季度销售表现也令人失望，第三季度有机销售额同比下降了5%，导致本季度对高端时尚的需求恶化。

分析认为，在分析师预测奢侈品行业的周期性低迷可能会持续一到两年的情况下，处于转型中的公司受到的压力比其他公司更大。

花旗集团最近将其股票评级下调至中性。分析师Thomas Chauvet在研究报告中表示，“开云在过去二十年中成功扭转了几个关键品牌的局面。”然而，奢侈品牌的转型执行变得“更加复杂、漫长、昂贵股票配资最信任的，且不再适合公开市场”，因为消费者更倾向于顶级品牌，而非处于过渡期的品牌。

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